中國指數研究院7月12日公布的數據顯示，上半年房企融資支持政策邊際改善，信用債成為絕對主力。
中指院數據顯示，2022年1至6月，房地產行業信用債發行規模為2518.0億元，同比下降24.2%，環比上升16.2%，是唯一環比出現正增長的融資渠道；占總融資規模的52.2%，較上年同期上升22.2個百分點。從單月來看，上年9月開始的發行遇冷基本在2月結束，3月信用債發行顯著上升之后基本維持在400億元以上的相對高位。從增速來看，單月同比降幅有收窄趨勢，5月甚至出現同比增長33.5%。信用債的發行能力已明顯修復。
1至6月，房地產行業共實現非銀類融資4825.5億元，同比下降56.5%，與2021年下半年相比下降26.4%。2021年下半年行業已經開始進入下行周期，融資規模大幅回落。從半年期變化來看，今年上半年繼續延續了下降態勢，但降幅已收窄。其中除了信用債融資規模達到2518.0億元以外，海外債發行僅169.3億元，信托融資694.6億元，ABS融資1443.7億元。各渠道同比均出現下降，海外債、信托降幅最為顯著，信用債成為融資主力。
從融資利率來看，1至6月房地產行業平均融資利率為4.13%，同比下降1.52個百分點。受近期貨幣信貸環境相對寬松、高成本的海外債、信托融資規模下降等多重因素影響，行業平均融資成本明顯下降。其中信用債平均利率為3.54%，同比下降0.99個百分點；海外債平均利率為5.14%，同比下降1.54個百分點；信托平均利率為7.57%，同比上升0.31個百分點；ABS平均利率為3.39%，同比下降0.75個百分點。
中指院分析認為，除2月受春節影響融資規模偏低外，今年上半年的單月融資規模及增速均高于2021年下半年的最低值。融資規模底、增速底已在本輪周期初期出現，當前進入低位穩定階段，未來有望在此基礎上伴隨著市場復蘇而回暖。
整體來看，2022上半年，房地產行業融資政策從融資類型、融資對象方面呈現邊際放松動向。中指院方面預計，下半年政策在當前導向基礎上，會進一步做出適當調整，以滿足房企合理的融資需求。從融資渠道來看，下半年信用債將繼續保持發行韌性，成為非銀融資的最主要渠道；海外債、信托復蘇信號很弱，房企應當以保證債務償還、避免違約為主；有自持物業的房企，可抓住商業地產ABS的發行窗口，通過盤活資產補充資金。因此有能力的企業應當抓住當前不同渠道的窗口期，根據自身情況補充資金，盡快適應新周期下的融資模式。
來源：經濟參考網
編輯：wangdc
