01 行業與政策
央行公告：即日起公開市場14天期逆回購操作調整為固定數量、利率招標、多重價位中標
9月19日電，中國人民銀行公開市場業務公告稱，各公開市場業務一級交易商:為保持銀行體系流動性充裕，更好滿足不同參與機構差異化資金需求，即日起，公開市場14天期逆回購操作調整為固定數量、利率招標、多重價位中標，操作時間和規模將根據流動性管理云要確定。
商務部等九部門：優先支持社區商業等發行REITs
9月19日，商務部聯合國家發展改革委、財政部等九部門發布《關于加力推動城市一刻鐘便民生活圈建設擴圍升級的通知》，明確將社區商業基礎設施納入REITs優先支持范圍。通知提出，鼓勵金融機構支持盤活社區周邊閑置商業設施，優先用于發展“一老一小”服務。優先支持保障基本民生的社區商業綜合體、鄰里中心、百貨商場、菜市場等消費基礎設施項目發行基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)。充分利用5000億元服務消費與養老再貸款政策，引導金融機構加大支持力度。落實服務業經營主體貸款貼息政策。
02 城市與市場
北京今年前8月服務性消費額同比增長4.4%
9月19日，北京市商務局發布數據，2025年1-8月，北京服務性消費額同比增長4.4%；互聯網平臺對個人服務交易額增長近一成，文化娛樂、信息、交通領域成為主要拉動力量。北京市商務局表示，北京將持續推進文商旅體深度融合，激發服務消費新活力。根據美團測算，到2030年服務零售行業線上化率有望升至25%，并誕生300個千店品牌。
上海：優化調整個人住房房產稅試點有關政策
9月19日，上海市財政局、國家稅務總局上海市稅務局發布通知，現對本市個人住房房產稅試點有關政策優化調整如下：
一、持有本市居住證并在本市工作生活的符合國家和本市有關規定引進的高層次人才、重點產業緊缺急需人才，和持有本市居住證滿3年并在本市工作生活的購房人：
（一）在本市新購住房，且該住房屬于家庭第一套住房的，暫免征收房產稅。
（二）在本市新購且屬于家庭第二套及以上住房的，合并計算的家庭全部住房面積（指住房建筑面積，下同）人均不超過60平方米（即免稅住房面積，含60平方米）的，新購的住房暫免征收房產稅；人均超過60平方米的，對屬新購住房超出部分的面積，按暫行辦法的規定計算征收房產稅。
二、持有本市居住證但不滿3年的購房人，其上述住房先按暫行辦法的規定計算征收房產稅，待持有本市居住證滿3年并在本市工作生活的，其符合第一條規定的免稅住房和面積在本市居住證持證期間已征收的房產稅，可予退還。
三、以上政策自2025年1月1日起執行。購房人已購應稅住房符合上述暫免征收規定的，可向應稅住房所在地稅務機關申報，并重新辦理房產稅納稅信息的申報、認定，對所屬期在2025年1月1日以后多征收的稅款可予退還。
03 投資與交易
香港置地南京JC整體開業率已達90%項總開發體量約34萬平方米
9月20日電，香港置地今日宣布，旗下全新商業地標南京JLC，在“中華第一商圈”南京新街口正式開業。該項目總開發體量約34萬平方米，總經營面積近26萬平方米，可租賃面積近13萬平方米。JLC包含高端商業、雙鉑金超甲級寫字樓及高端公寓，其中總商業零售面積近9.2萬平方米。自試營業以來，JLC整體開業率已達到90%。在入駐的品牌中，包括Christian Louboutin 南京首店Vivienne Westwood 旗艦店、Valentino 精品店還包括Yohii Yamamoto 江蘇首店、Uma Wang 江蘇首店、1.T 南京首店。其中，首次進入南京、江蘇省乃至全國的品牌占比超過四成。
美的置業調整房地產科技服務框架協議年度上限 2025年上限增至3.3億
9月18日，美的置業發布公告，宣布對2024年房地產科技服務框架協議的年度上限進行修訂，并建議修訂組織章程大綱及細則。根據公告，2025年的年度上限修訂為3.3億元人民幣，而2026年的年度上限則為2.06億元人民幣。此次修訂旨在適應公司業務發展的需求，確保與房地產科技服務相關的交易能夠在合理的范圍內進行。美的置業表示，修訂后的年度上限將有助于公司更有效地利用資源，同時保持業務運營的靈活性和效率。
金地集團：通過土地置換、存量房“收存轉保”等方式盤活存量
9月19日，金地集團在線上召開2025年半年度業績說明會，在盤活存量方面，董事長徐家俊表示，公司通過土地置換、地塊性質規劃調整、存量房“收存轉保”等多種方式，積極優化存量資產質量。
他指出，近年來，公司在金華、常州、青島、武漢等城市均有項目實現政府收購商品房用作保障性住房的案例；在大連、湛江、沈陽、長春等地正積極推進商辦項目使用性質調整或閑置土地收儲。此外，金地集團分別于2024年12月和2025年7月，通過武漢當地保障房收儲方式置換獲取武漢橋梁學校A1和A3-1地塊，公司結合武漢市建筑新規及當地客戶需求，打造高品質住宅產品，其中，A1地塊于2025年6月首次開盤，目前已基本售罄，取得了不俗的銷售業績。
04 公司與項目
正榮地產新增1.5億以上被執行金額
9月19日，正榮地產控股有限公司發布公告，披露了公司面臨的重大被執行信息。公告顯示，正榮地產控股有限公司新增被執行金額超過1.5億人民幣，案號為（2025）蘇01執2209號，由江蘇省南京市中級人民法院執行。此次執行的標的金額高達3.58億人民幣，申請執行人為中國核工業華興建設有限公司，被執行人包括南京正發置業發展有限公司、南京正榮建設有限公司、德信房地產開發有限公司以及止榮止泰（香港）有限公司。正榮地產控股有限公司表示，公司正在與相關機構積極溝通協商，以解決上述問題。
碧桂園境內債重組方案：同意費0.1% 現金購回選項上限4.5億元
9月20日電，碧桂園(02007.HK)擬對旗下九只公開市場債券進行重組。9月19日獲取的重組方案顯示，重組主體擬調整重組債券的本息償付安排，并提供重組方案其他選項，包括購回選項、碧桂園控股股票選項及一般債權選項。關于現金提前償付安排即同意費，方案顯示，對在持有人會議中全部議案投同意票的持有人，按持有張數的0.1%提前兌付并注銷債券，同時豁免全部利息。碧桂園為持有人提供現金購回選項，購回選項將由購回方采用申報登記的方式實施，購回方擬以不超過4.5億元的現金對標的債券開展購回，價格為債券面值的12%。按比例配售，不同標的債券最終獲配比例可能不同，未獲配部分可參與后續選項。
“頂層革命”終于落地，萬科徹底“變天”
9月17日，萬科集團網站更新了組織架構和管理團隊信息，核心是集團總部強力集權，原先的區域層級全部取消，變成了16個由總部直接管控的地區公司；物業、商業、長租公寓等8個事業部保持不變，由總部直接管控。
隨著萬科區域公司被取消，開發業務的投資、財務、運營等權限上收到集團，深鐵背景管理層的實際權限已經從集團滲透到一線執行層面。有分析稱，萬科此次組織架構大調整，是其應對行業深刻變化的主動變革，它標志著萬科徹底告別了過去相對分散的“諸侯模式”，轉向高度集權、精細化管理和專業化運營的新階段。
05 趨勢與觀點
陳茂波：美國減息有利投資及營商
9月19日，美國聯儲局減息0.25厘，財政司司長陳茂波出席電臺節目時表示，今次減息可讓市場知道息口環境趨向比較寬松，對于部署投資及營商都是相對利好的因素，更重要是相信美國會繼續有幾次減息。被問到減息對港經濟的幫助，陳茂波指，香港上半年經濟增長約3%，全年增長2%至3%的預測，暫時不作調整。
施政報告提出推動機管局及金融機構在港拓展黃金倉儲，以3年超越2000噸為目標，建造區域黃金儲備樞紐。陳茂波指，為豐富香港作為國際金融中心的內涵，這是第一步，政府已經物色地點，會在機場擴建設施，又指黃金是重要戰略物資，內地亦是全球用金最多的市場之一，香港進行這方面工作是“近水樓臺”，可先行第一步，按部就班去做。
